国产成人精品久久综合国产午夜激无码Av片在线观看_亚洲国产成人精品久久久国产成人一区二区三区综合区精品久久久中文字幕一区_www.91亚洲大地资源二在线观看官网_免费高清大地资源二中文在线观看官网_日韩毛片欧美日韩人妻精品系列一区二区三区_免费无码婬片AAAA片直播黑人色戒

　　投資邏輯、關(guān)鍵假設(shè)及主要預(yù)測：鋼鐵行業(yè)的核心驅(qū)動因素為日均粗鋼產(chǎn)量212萬噸左右，關(guān)鍵假設(shè)為目前粗鋼產(chǎn)能8.5億噸，我們預(yù)測7月份粗鋼日均產(chǎn)量為194萬噸。
　　有別于市場的判斷：粗鋼日均產(chǎn)量明顯低于212萬噸時，盈利的增長空間有限;鋼價漲跌取決于市場預(yù)期差及成本的變化。
　　估值與投資建議：日均產(chǎn)量低于212萬噸，投資主要考慮PB及資產(chǎn)負(fù)債表推動。關(guān)注受周期股推動的估值上漲，以及具備安全邊際個股的選擇，方法為判斷公司總市值對其真實價值的折價水平。
　　股價表現(xiàn)的催化劑：整體需求超預(yù)期、補漲。
　　風(fēng)險因素：周期類的系統(tǒng)性風(fēng)險;某類下游訂單的“黑天鵝”事件。